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金马集团电解铝产能复产50% 今年业绩影响不大

上周六，金马集团接到控股40%子公司眉山启明星空气冷却器铝业通知，在完成靠前系列42台电解槽启动工作后，公司自9月15日开始陆续启动第二系列电解槽，至10月15日已完成第二系列42台电解槽的启动工作喷涂系统。这样一来，停产近8个月的启明星铝业已恢复了50%的产能，产能近6.25万吨，另外公司将择机启动第三、第四系列电解槽。在此刺激下，昨日公司股价在时隔6个月后再次涨停。

产能闲置近8个月

受电解铝价格去年大幅下跌的影响，2008年12月24日起，为减少损失，眉山启明星已全面停产，关闭产能达12.5吨，直至今年8月26日，才开铜闸阀始恢复靠前系列42台电解槽的生产。

近日，金马集团预计今年前三季度净利润亏损约1540万元，主要原因就就是1~8月电解槽停产，眉山启明星铝业公司利润出现亏损所致。

注意到去年年报，眉山启明星的收入占上市公司主营收入88.91％。而今年中报显示，金马集团旗下的通信服务营业收入占主营的99.26%，在贡献5393万元营业利润的情况下，公司同样亏损，可见启明星铝厂的停产为公司带来了巨大的亏损。

东北证券行业分析师诸利达称，市场资金受到金马集团主营业务复产可减少苯、甲苯、2甲苯等有害溶剂使用量12万吨/年的刺激，迎来的久违的涨停，但复产对公司今年业绩的影响极为有限。

复产成本高影响利润

若所测电线电缆试样不产生击穿即为合格产品 诸利达告诉，按照启明星电解铝厂的生产工艺和电4、弹性范围内产生改变变形时力成本来看，公司成本线在14000元/吨左右，按照目前市场铝价15000元/吨来看，公司复产将会有一定储气罐的利润空间。

但由于公司的电解铝项目重新启动，涉及到碳阳极、电解槽等较多的辅助材料的新投入使用，这部分将大大加重公司的成本，这样公司复产后的电解铝生产，在一定时期内成本都将接近15000元/吨，按照目前铝的市场价来看，公司不至于造成亏损，但是也不会对金马集团今年的盈利有多大的贡献。

诸利达同时称，由于电解铝价格回升企稳，目前下跌的空间也不大，启明星的复产计划可能是对未来电解铝价格看好，随着铝价的上涨提高公司的盈利能力。